பங்குச் சந்தைக் குறியீடு உண்மையில் எதை அளக்கிறது?
What a Stock Index Really Measures
பங்குச் சந்தைக் குறியீடு என்பது பல நிறுவனப் பங்குகளின் ஏற்ற இறக்கங்களை ஒரே எண்ணாகச் சுருக்கித் தருவது. அந்த எண் எதைச் சொல்கிறது, எதைச் சொல்வதில்லை என்பதைப் பார்ப்போம்.
செய்தி அறிக்கைகளில் ‘இன்று சந்தை உயர்ந்தது’ என்று அடிக்கடி சொல்லப்படுகிறது. பெரும்பாலும் அதன் பொருள், ஒரு பங்குச் சந்தைக் குறியீடு உயர்ந்தது என்பதே. ஒரு குழுவைச் சேர்ந்த நிறுவனப் பங்குகள் எப்படிச் செயல்பட்டன என்பதை ஒரே ஒரு எண்ணில் சுருக்கிச் சொல்லும் வழியே குறியீடு.
பங்குகளின் ஒரு கூடை
பங்குச் சந்தைக் குறியீடு, தேர்ந்தெடுக்கப்பட்ட ஒரு பங்குக் குழுவைப் பின்தொடர்கிறது. இந்தியாவின் நிஃப்டி 50, தேசியப் பங்குச் சந்தையில் (NSE) பட்டியலிடப்பட்ட 50 பெரிய நிறுவனங்களைப் பின்தொடர்கிறது; சென்செக்ஸ், பிஎஸ்இ-யில் பட்டியலிடப்பட்ட 30 பெரிய நிறுவனங்களைப் பின்தொடர்கிறது. அந்தக் குழுவில் உள்ள பெரும்பாலான நிறுவனங்களின் பங்கு விலைகள் உயர்ந்தால், குறியீடும் பொதுவாக உயரும்.
அந்த எண் ஒரு விலை அல்ல
24,000 போன்ற ஒரு குறியீட்டு நிலை, நீங்கள் எதற்கோ கொடுக்கும் விலை அல்ல. அது கணக்கிடப்பட்ட ஒரு மதிப்பு; குறியீடு உருவாக்கப்பட்டபோது நிர்ணயிக்கப்பட்ட தொடக்கப் புள்ளியுடன் ஒப்பிட்டு அளக்கப்படுகிறது. முக்கியமானது, அது எப்படி மாறுகிறது என்பதே. குறியீடு குறைந்த நிலையில் இருக்கும்போது 100 புள்ளிகள் உயர்வதன் பொருளும், அது உயர்ந்த நிலையில் இருக்கும்போது 100 புள்ளிகள் உயர்வதன் பொருளும் மிகவும் வேறுபடும்; அதனால்தான் மாற்றங்கள் பொதுவாகச் சதவீதமாகவும் தெரிவிக்கப்படுகின்றன.
பெரிய நிறுவனங்களுக்கு அதிக எடை
பெரும்பாலான பிரபலக் குறியீடுகள் பெரிய நிறுவனங்களுக்கு அதிக எடை தருகின்றன. எளிமையாகச் சொன்னால், பங்குச் சந்தையில் அதிக மதிப்புள்ள நிறுவனம், சிறிய நிறுவனத்தைவிடக் குறியீட்டை அதிகம் நகர்த்தும். அதாவது, ஒரு சில பெரிய நிறுவனங்களே குறியீட்டின் தினசரி அசைவில் பெரும்பகுதியைத் தீர்மானிக்கக்கூடும்.
குறியீடு சொல்ல முடியாதவை
குறியீடு என்பது பெரிய நிறுவனங்களின் ஒரு மாதிரி மட்டுமே. அது முழுப் பொருளாதாரம் அல்ல; பட்டியலிடப்பட்ட ஒவ்வொரு பங்கும் அல்ல. சிறிய நிறுவனங்கள் முற்றிலும் வேறு விதமாக நகரக்கூடும். குறியீட்டில் உள்ள நிறுவனங்களும் அவ்வப்போது மதிப்பாய்வு செய்யப்படுகின்றன; சில சேர்க்கப்படுகின்றன, சில நீக்கப்படுகின்றன. எனவே குறியீடு என்பது எப்போதும் ஒரே குழு அல்ல. குறியீட்டைச் சந்தையின் ஒரு பகுதிக்கான வெப்பமானியாகப் பார்ப்பதே சிறந்தது; அது எதிர்காலக் கணிப்பு அல்ல.
முக்கியக் குறிப்புகள்
- குறியீடு, தேர்ந்தெடுக்கப்பட்ட பங்குக் குழுவை ஒரே எண்ணில் சுருக்கிக் காட்டுகிறது.
- குறியீட்டு நிலை ஒரு விலை அல்ல; காலப்போக்கில் ஏற்படும் மாற்றமே முக்கியம்.
- பெரிய நிறுவனங்கள் பொதுவாகக் குறியீட்டின் மீது அதிகத் தாக்கம் செலுத்துகின்றன.
- குறியீடு என்பது பெரிய நிறுவனங்களின் ஒரு தோற்றம்; முழுப் பொருளாதாரத்தின் தோற்றம் அல்ல.
நிதி தொடர்பான உள்ளடக்கம் கல்விக்காக மட்டுமே; இது முதலீட்டு ஆலோசனை அல்ல. மாதிரி சந்தை எண்கள் தெளிவாகக் குறிக்கப்படும்.
